SHIFT（東証：3697）の株主は、先月27％の株価上昇で忍耐が報われた。 残念なことに、先月の株価上昇で昨年1年間の損失はほとんど解消されず、株価は依然として47％下落している。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
SHIFTはここ最近、収益成長率が他社に劣り、相対的に伸び悩んでいる。 そのため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
PERを正当化するためには、SHIFTは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は6.4％の価値ある増加を記録している。 これは、過去3年間の合計でEPSが111％増加した前の優れた期間に裏打ちされたものである。 従って、最近の業績成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
展望に目を向けると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率39％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測を大幅に上回る。
この情報により、SHIFTが市場に比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価の高騰により、SHIFTのPERも高騰している。 通常、投資判断の際に株価収益率を深読みすることには注意したい。
予想通り、SHIFTのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、我々が発見したSHIFTの1つの警告サインについて知っておくべきである。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.