TIS（東証：3626）のバランスシートは健全か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、TIS株式会社（TSE:3626）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？

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なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を利用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

TISの負債とは？

TISの2025年3月時点の有利子負債は370億円で、前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、それを相殺する1,227億円のキャッシュがあり、858億円のネットキャッシュがあることになる。

TISのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が1,532億円、それ以降に返済期限が到来する負債が488億円ある。 これと相殺すると、現金が1,227億円、12ヶ月以内に期限が到来する債権が1,510億円ある。 つまり、流動資産は負債総額を718億円上回っている。

この短期的な流動性は、TISのバランスシートが伸び悩んでいるわけではなく、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、TISはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

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良いニュースは、TISが12ヶ月間でEBITを3.0％増加させていることで、債務返済に関する懸念が緩和されるはずだ。 負債水準を分析する際、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、TISが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 TISの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換できるかは興味深い。 過去3年間、TISはEBITの58%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、TISは、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、TISの場合、858億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 従って、TISの負債利用がリスキーだとは思わない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどの程度のスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考える。今日、TISの一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで無料で見ることができます。

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