キューブシステム (東証:2335) のJP20.00円配当を検討される前にお読みください。

株式会社キューブシステム(東証:2335) の配当落ち日が3日後に迫っている。 配当落ち日は、基準日の2営業日前が一般的である。基準日とは、株主が配当金支払いの対象となるために会社の帳簿上に存在しなければならない締切日である。 配当落ち日は、株式が売買されるたびに、決済に2営業日以上かかることがあるため、重要な意味を持つ。 言い換えれば、投資家は6月3日に支払われる配当金を受け取るために、3月28日までにキューブシステムの株式を購入することができる。

同社の配当金は1株当たり20円で、1株当たり40円であった過去12ヶ月に続くものである。 昨年の配当金総額は、現在の株価1032.00円に対して3.9％の利回りとなる。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく寄与するが、配当が継続される場合に限られる。 配当が利益でカバーされているかどうか、配当が伸びているかどうかを見る必要がある。

配当は通常、企業の収益から支払われる。企業が利益よりも配当の方が多い場合、配当は維持できない可能性がある。 だからこそ、キューブシステムが利益の50％という控えめな配当をしているのは良いことだ。 しかし、配当の持続可能性を評価する上で、キャッシュフローは通常、利益よりも重要である。 昨年1年間で、同社はフリーキャッシュフローの264％に相当する配当金を支払った。 このため、キューブシステムはこの配当金をどのように賄い続けるつもりなのか、あるいは減配を余儀なくされる可能性があるのか、気になるところだ。

キューブシステムは、貸借対照表に多額のネット・キャッシュ・ポジションを有している。 それでも、賢明な投資家は、事業から生み出される現金や利益と相対的に配当金を評価する方が良いことを知っている。バランスシートの現金から配当金を支払うことは、長期的に持続可能なことではない。

キューブ・システムの配当金は同社の報告された利益でカバーされているが、現金の方がいくらか重要であるため、同社が配当金を支払うのに十分な現金を生み出せなかったことは素晴らしいことではない。 キャッシュは王様と言われるように、キューブシステムがキャッシュフローで十分にカバーされていない配当金を繰り返し支払うとしたら、これは警告のサインだと考えるだろう。

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収益と配当は成長していますか？

一株当たりの収益が改善している場合、配当金を増やすのは簡単だからだ。 投資家は配当が大好きなので、業績が悪化して配当が減額されると、同時に株が大きく売られることが予想される。 このため、キューブシステムの一株利益が過去5年間で年率13％上昇しているのは喜ばしい。 利益はまずまずのペースで伸びているが、過去1年間、配当金支払いが同社のキャッシュフローの大半を消費したことを懸念している。

多くの投資家は、配当金の支払額が経年でどれだけ変化したかを評価することで、企業の配当パフォーマンスを評価する。 10年前のデータ開始以来、キューブシステムは年平均約14％の増配を行っている。 一株当たり利益も配当金も、このところ急速に伸びており、素晴らしいことである。

結論

投資家は今後の配当のためにキューブシステムを買うべきか？ 同社が一株当たり利益を向上させつつ、低率の配当も実施していることは喜ばしい。しかし、キャッシュフローに対して不快なほど高い割合の配当金を支払っているのを見るのは素晴らしいことではない。 全体として、私たちはこの株に大して弱気ではないが、世の中にはもっと良い配当投資がありそうだ。

その点で、キューブ・システムがどのようなリスクに直面しているか調査しておきたい。 投資リスクの観点から、私たちは キューブ・システムの2つの警告サインを特定した 。

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