東京エレクトロン、EPSを27％上回る：アナリストが考える今後の展開

東京エレクトロン（TSE:8035）の投資家は、直近の決算で好調な数字を記録した同社に大喜びだろう。 売上高と法定一株当たり利益（EPS）ともに好調で、堅実な決算報告であった。売上高はアナリスト予想を11％上回る5,555億円、EPSはアナリストモデルを27％上回る273円となった。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を調べ、企業に対するセンチメントに変化があるかどうかを確認することができるからだ。 この結果を受け、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。

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今回の決算を踏まえ、東京エレクトロンのアナリスト 19 名のコンセンサスは、2025 年の売上高を 2.27 億円と予想している。これは、過去12ヶ月間の売上高の14%増を反映している。 一株当たり利益は10%増の1,018円と予想されている。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2025年の売上高を2.25兆円、1株当たり利益（EPS）を1,005円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはなかったようだ。

コンセンサス目標株価がほぼ横ばいの38,993円であることも驚きではない。 コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均だからだ。しかし、コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、一つの目標株価に固執するのは賢明ではない。 現在、最も強気なアナリストは東京エレクトロンを47,100円と評価し、最も弱気なアナリストは29,500円と評価している。 異なる見方があるのは確かだが、予想レンジが広いため、予断を許さない状況とは言えないと弊社では見ている。

もう一つの見方は、過去の実績との比較や、同業他社と比較して強気なのか弱気なのか、といった大局的な視点である。2025年末までの年率19%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率である年率13%よりも明らかに速い。 同業他社が年率12％の増収を予測しているのと比較してみよう。 東京エレクトロンが同業他社よりもはるかに速いペースで成長すると予想されることは明らかである。

結論

最も重要なことは、アナリストは東京エレクトロンの業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しており、センチメントに大きな変化がないことである。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、我々のデータによると、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、この事業の本質的価値が最新の予想で大きな変化を遂げていないことを示唆している。

とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要だ。 Simply Wall Stでは、東京エレクトロンに関する2027年までのアナリスト予想が揃っています。

しかし、リスクについては常に考えるべきです。その一例として、 東京エレクトロンが注意すべき2つの警告サインを 発見しました。

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