SCREENホールディングス(東証:7735)の業績について、投資家はあまり安心してはいけない。

好決算にもかかわらず、SCREENホールディングス（東証1部7735）の株価があまり動かない。 調べてみると、細部に気になる要素があった。

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SCREENホールディングスの業績とキャッシュフローの関係

同社は、「SCREENホールディングス株式会社」（以下、「SCREENホールディングス」）を連結子会社とし、「SCREENホールディングス株式会社」（以下、「SCREENホールディングス」）を持分法適用関連会社としている。発生主義比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益比率」と考えることができる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、それはその企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 つまり、発生主義比率がプラスであることを心配すべきという意味ではないが、発生主義比率がむしろ高い場合は注目に値する。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

SCREENホールディングスの2024年9月期の発生主義比率は0.36である。 したがって、同社のフリー・キャッシュ・フローは法定利 益を大きく下回っており、後者に重きを置く前にもう一度よく考えたほうがよいだろう。 直近1年間のフリーキャッシュフローは240億円で、利益の831億円を大幅に下回っている。 フリー・キャッシュ・フローは会計上の利益よりも変動が大きいことが多いからだ。 しかし、フリーキャッシュフローは会計上の利益よりも変動することが多いため、来期は回復する可能性がある。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュコンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

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SCREENホールディングスの業績について

上述したように、SCREENホールディングスの業績はフリーキャッシュフローに支えられていないと考えられる。 その結果、同社の基礎収益力は法定利益を下回っている可能性は十分にあると考える。 しかし、その一方で、1株当たり利益は過去3年間、非常に素晴らしいペースで成長している。 もちろん、利益率、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 そのため、この銘柄をより深く知りたいのであれば、リスクを考慮することが重要である。 SCREENホールディングスの投資分析では、3つの警告サインが出ている。

今日は、SCREENホールディングスの利益の本質を理解するために、1つのデータにズームインしてみた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことが優良企業の証と考える人もいます。 そこで、 自己資本利益率の高さを誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄リストをご覧いただきたい。

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