東京精密（東証:7729）が責任ある債務管理を行える理由はここにある

ハワード・マークスは、株価のボラティリティを心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私が知っている実践的な投資家は皆心配する』と言った。 だから、ある銘柄のリスクについて考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同じように、東京精密株式会社（東証：7729）も、負債を考慮する必要がある。(TSE:7729)は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合、悪影響は生じない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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東京精密の負債額は？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年3月現在、東京精密の有利子負債は243億円で、1年前の133億円から増加している。 一方、現金は368億円あり、125億円のネット・キャッシュ・ポジションとなっている。

東京精密の負債の状況

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が460億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が211億円ある。 一方、現金は368億円、12カ月以内に返済期限の到来する債権は428億円ある。 つまり、流動資産は負債総額を124億円上回っている。

この黒字は、東京精密が保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、東京精密が負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

もし経営陣が昨年のEBIT27％減の二の舞を防げなければ、東京精密にとって負債残高の少なさは極めて重要になるかもしれない。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、東京精密が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 東京精密は、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、東京精密のフリーキャッシュフローはほとんどプラスになっていない。 損益分岐点で経営している企業も多いが、私たちは、特にすでに死蔵されている企業であれば、相当なフリー・キャッシュ・フローがあることを好む。

まとめ

企業の有利子負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、東京精密は125億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 したがって、東京精密が負債を利用することに問題はない。 負債についてバランスシートから学ぶことが多いのは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 我々は東京 精密について 2つの警告のサインを発見 した。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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