三井ハイテック (TSE:6966) の株価は市場に遅れをとっているが、事業も同様である

三井ハイテックの株価収益率（PER）は9.6倍で、日本の企業の半数近くがPER14倍を超え、PER22倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の三井ハイテックは、業績が他社に比べて伸び悩んでおり、有利な状況とは言えない。 業績が思わしくない状態が続くと予想する向きも多いようで、それがPERを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。

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三井ハイテックの成長トレンドは？

三井ハイテックのPERを正当化するためには、市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年4.6％の一株当たり利益成長を達成した。 これは、過去3年間の合計でEPSが127％増加した優れた期間に裏打ちされたものである。 というわけで、まずは同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することができる。

将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間は年率0.1％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では毎年10％ずつ拡大すると予測されており、その魅力は際立っている。

この点を考慮すれば、三井ハイテックのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

三井ハイテックのPERから何を学ぶか？

PERの威力は、バリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

三井ハイテックのアナリスト予想を見てみると、やはり業績見通しの甘さが低PERにつながっている。 今のところ、株主は低PERを容認している。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の壁となるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。我々は三井ハイテックの3つの警告サイン（少なくとも2つはちょっと気になる）を特定した。

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