ローム（東証：6963）の業績不振は問題の始まりに過ぎないかもしれない

先日のローム株式会社（東証：6963）の軟調な決算は市場の印象に残らなかった。(最近、ローム株式会社（東証：6963）が発表した軟調な決算に、市場は感心を示さなかった。 さらに詳しく調べてみると、法定利益以外にも懸念すべき理由がいくつかあるようだ。

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異常項目が利益に与える影響

ロームの法定利益以外の利益を理解したい人は、過去1年間の法定利益が43億円相当の異常項目によって増加したことに注目することが重要である。 我々は増益を見るのは好きだが、異常項目が大きく貢献した場合は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を計算したところ、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 ロームの2024年9月期決算は、利益に対する特別損益の寄与がかなり大きかった。 他の条件がすべて同じであれば、このことは法定利益を基礎的収益力のガイドとしては不十分なものにする効果があると思われる。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

ロームの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、ロームの業績は、大幅なプラスの特別項目があるため、根本的な収益性の目安にはならないと考える。 このため、ロームの法定利益は、その根本的な収益力を示す悪いガイドであり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヵ月で減少している。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でロームが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 当社の投資分析では、ロームは4つの警告サインを示しており、そのうちの1つは私たちを少し不安にさせるものであることに注意してください...

このノートでは、ロームの利益の本質に光を当てる一つの要因にしか目を向けていない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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