レーザーテック株式会社（東証:6920）に安く入るのは難しいかもしれない

PER（株価収益率）69.2倍のレーザーテック（東証：6920）は、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近の業績成長率は他社を圧倒しており、レーザーテックは比較的好調だ。 好業績の持続を期待する向きも多いようで、それがPERを引き上げている。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

レーザーテックのようなPERが妥当とされるためには、企業が市場を大きく上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を91％という驚異的な成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを303％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間で年率28％の成長が見込まれる。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考慮すれば、レーザーテックのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

キーポイント

一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好む。

レーザーテックが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

次のステップに進む前に、我々が発見したレーザーテックの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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