アドバンテスト（東証:6857）はAI熱試験でチップ・エコシステムの堀を深めるか？

• 株式会社アドバンテスト（本社：東京都千代田区 社長：松野晴夫）と株式会社東京精密（本社：東京都千代田区 社長：小林健）は、複雑な2.5D/3Dパッケージングを採用し、動作時に大きな熱を発生する最先端のAI/ハイパフォーマンス・コンピューティング・デバイスをテストするためのダイ・レベル・プローバを共同開発する計画を発表しました。
• 今回の協業は、次世代チップ製造のボトルネックの一つであるテスト時の高精度な熱制御をターゲットとしており、AIやHPCのバリュー・チェーン全体において、アドバンテストのエコシステムがより適切なものとなる可能性がある。
• 次に、AIやHPCの熱試験における課題を解決するために、ダイ・レベル・プローバを共同開発することで、アドバンテストの投資シナリオがどのように変わるかを検証する。

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アドバンテストの投資シナリオ

アドバンテストを保有するためには、AIやハイ・パフォーマンス・コンピューティングの複雑化によって、テスト強度が増し続け、このエコシステムにおける同社の役割が強化されることを信じる必要がある。東京精密のダイレベル・プローバとの協業は、この仮説に直接合致するものであるが、2025年3月期の「消化期間」や異常に好調な第1四半期後のマージンの正常化の可能性など、より近い将来のリスクを取り除くものではない。

最近の発表の中では、M5241メモリ・ハンドラが東京精密のニュースと並んで際立っている。また、AIやHPCの需要が予想以上に冷え込んだり、移行が遅れたりした場合、同社は影響を受ける可能性がある。

しかし、こうした成長ドライバーの存在にもかかわらず、AIやHPC需要への依存度が高いため、仮にAIやHPC需要の冷え込みが予想以上に緩やかになった場合、アドバンテストの業績が影響を受ける可能性があることを投資家は認識しておく必要がある。

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