アドバンテスト（東証マザーズ：6857）のAI推進は競争力を形成しているか、それとも期待を高めすぎているか？

• ゴールドマン・サックス証券は最近、アドバンテストの株価を引き下げ、同社の強力なイノベーションと、AIを活用した半導体テストにおけるエヌビディアとの提携などが引き続き強い需要を後押ししているものの、拡大した期待は現在の株価見通しに大きく反映されていると指摘した。
• 興味深いのは、アドバンテストの技術ソリューションのアップグレード、特に量産チップテストへのリアルタイムAIの採用が、半導体検証のあり方や業界全体の効率化に変化をもたらす可能性があることだ。
• アドバンテストのAIを活用した適応型半導体テストへの取り組みが、同社の投資見通しや成長ドライバーにどのような影響を与える可能性があるのかを探る。

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アドバンテスト投資説明会

アドバンテストの株主となるには、AIや先端半導体の複雑化と成長が、最先端チップ検査システムの持続的な需要を促進すると信じる必要がある。最近の製品発表や注目されるパートナーシップは、強力なイノベーションを示すものであるが、短期的な最大のカタリストである継続的なAIデバイス需要に変化はなく、主なリスクは、顧客が最近の購入を消化するにつれて、注文フローが予想を下回ることである。今回のニュースは、この短期的リスク像に重大な影響を与えるようには見えない。

最近の発表では、エヌビディア社との提携により、リアルタイムでAIを活用した半導体テストを可能にするACS RTDIプラットフォームを発表した。この技術は、特にデバイスの複雑さと生産量が増加するにつれて、従来のテストから予測テストへの移行が、より弾力的な収益をサポートする可能性があるため、短期的なカタリストと密接に一致している。

ただし、技術革新が最前線にあるとしても、主要製品の立ち上がり後に需要が「消化」される期間があれば、マージンの安定性に影響を与える可能性があることを投資家は認識すべきである。

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アドバンテストは、2028年までに売上高1兆300億円、利益2747億円を予想している。年率4.4％の増収、2,275億円から472億円の増益が必要となる。

アドバンテストの予想フェアバリューは 12625 円となり、現在株価から 29%ダウンサイドとなる。

その他の視点

シンプリーウォールストリートコミュニティの3つのフェアバリュー予想は、1株当たり7,143円から12,625円であり、見通しの違いが大きく反映されている。このような背景の下、顧客からの受注が加速した後の収益時期に関する不確実性が続いているため、これらの予想がどのように展開されるかに影響する可能性がある。

その他、アドバンテストのフェアバリュー予想を3つ紹介！

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