アクセル(東証:6730)の貧弱な収益は、あなたが考えているより悪いかもしれない

アクセルコーポレーション（東証：6730）の最近の決算にはサプライズがなかったことを、市場の反応が鈍いことが示唆している。 投資家は決算の根底にある弱点を懸念していると思われる。

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アクセルの決算にズームイン

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益の伸びが低下する傾向があることが示唆されているからである。

アクセルの2024年9月期の発生主義比率は0.23である。 したがって、同社のフリー・キャッシュ・フローは、法定利益を十分にカバーできていないと推測できる。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは4億4,200万円で、利益14億1,000万円を大幅に下回っている。 アクセルのフリー・キャッシュ・フローは昨年1年間で減少したが、フリー・キャッシュ・フローは会計上の利益よりも変動が大きいことが多いため、来年は持ち直す可能性がある。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めします。ここをクリックすると、アクセルのバランスシート分析がご覧いただけます。

アクセルの利益パフォーマンスに関する当社の見解

アクセルの過去12ヶ月の発生比率は、現金換算が理想的でないことを意味し、当社の収益に対する見方に関してはマイナスである。 したがって、アクセルの真の基礎収益力は法定利益を下回っている可能性がある。 とはいえ、1株当たり利益が過去3年間で63％成長していることは注目に値する。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 ビジネスとしてのアクセルをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 そのために、AXELLについて我々が発見した3つの警告サイン（少し気になる1つを含む）について学ぶべきである。

今日は、アクセルの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に発見できることがある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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