PER（株価収益率）17.1倍は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
一例として、シキノハイテックはここ1年で業績が悪化している。 今後1年間は他社を凌駕する業績を期待する声が多く、PERの暴落を防いでいるのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
Shikino-High-TechLTDのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは51％減と期待外れだった。 3年間のEPS成長率は合計で10.0％であり、長期的には好調であった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率におおよそ満足しているだろう。
最近の中期的な収益軌道を、より広い市場の1年後の予想成長率13％と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。
このような情報から、シキノハイテックLTDが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
シキノハイテックのPERに関する結論
一般的に、株価収益率は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用するものである。
シキノハイテックの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、予想ほど高いPERには影響していないことがわかった。 市場予想を下回る低成長となった場合、株価は下落し、高PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。
あまり水を差したくはないが、シキノハイテックの注意すべき3つの兆候も見つけた。
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