ソシオネクスト(TSE:6526)の株価が29%上昇 投資家の悲観的な見方が予想より少ないため

ソシオネクスト（東証：6526）の株価は、先月だけで29％上昇し、最近の勢いを維持している。 先月は、昨年1年間で166％という大幅な上昇を記録した。

ソシオネクストの株価収益率（PER）は35.6倍で、非常に弱気なシグナルを発している。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

ソシオネクストは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ソシオネクストのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を44%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と合計して6,274%も上昇している。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後3年間で年率3.9％の収益成長が見込まれている。 一方、他の市場では年率11％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的であることがわかる。

ソシオネクストが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ソシオネクストの投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

ソシオネクストの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

ソシオネクストは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われます。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、ソシオネクストが発見した2つの警告サイン（1つは重大！）について知っておく必要がある。

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