ロルツェ・コーポレーション (東証:6323) のPERは、31％の株価反発に続き、まだ的中している。

ロルツェ・コーポレーション（TSE:6323）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で31％の上昇を記録している。 先月は昨年1年間で186％の大幅上昇の頂点に立った。

PER（株価収益率）24.1倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER10倍割れもザラにある日本市場と比べると、売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近、市場は業績を伸ばしているが、ロルツェの業績はリバース・ギアに入っている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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Rorzeの成長トレンドは？

RorzeのようなPERレシオが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかにアウトパフォームする必要があるという固有の前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は10％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計197%も成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率17％成長するはずだ。 市場が毎年11％ずつしか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報により、ロルツェが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

RorzeのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高騰している。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

ロルツェが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

投資する前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、ロルツェの注意すべき兆候を1つ発見した。

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