ディスコ・コーポレーション（東証：6146）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮しているだろう。 この30日間で、年間上昇率は62％に達した。
ディスコの株価は急騰しているため、PER（株価収益率）48.3倍は、約半数の企業がPER13倍以下であり、PER9倍以下さえよくある日本の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ディスコは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が続くと多くの人が予想しているようで、PERを引き上げている。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ディスコに十分な成長はあるか？
ディスコのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の40%の利益をもたらした。 直近の3年間では、短期的な業績も手伝って、EPSが全体で105％上昇した。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率19％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率9.8％の伸びにとどまると予想されており、明らかに魅力に欠ける。
これを考慮すれば、ディスコのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ディスコのPERから何を学ぶか？
ディスコの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
予想通り、ディスコのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちは ディスコについて1つの警告サインを確認した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.