アバランス・コーポレーション（TSE:3856）の収益に市場は冷ややか、株価は27％下落に追い込まれる

一部の株主にとって残念なことに、アバランス・コーポレーション（東証：3856）の株価はこの30日間で27％下落し、最近の痛みを長引かせている。 最近の下落は株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、その間60％の損失を抱えている。

アバランスの売上高株価収益率（PER）は0.2倍で、PER1.9倍以上の企業が約半数を占め、PER5倍以上の企業も珍しくない日本の半導体業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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アバランスの最近の業績は？

アバランスは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 おそらく市場は、将来の収益実績が減少すると予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

アバランスのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界を下回るという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年59％という驚異的な増収を達成した。 直近の3年間も、驚異的な短期業績に助けられ、全体として驚異的な増収を記録している。 というわけで、同社がその間に驚異的な収益成長を遂げたことを確認することから始めよう。

業界の1年間の成長率予測12％と比較すると、直近の中期的な収益の軌跡は明らかに魅力的である。

この点を考慮すると、アバランスのP/Sが同業他社に比べてそれほど高くないのは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

要点

アバランスの株価の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 一般的に、投資判断を下す際に株価売上比を読みすぎることには注意したいが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかについては、株価売上比から多くを読み取ることができる。

アバランスの最近の3年間の成長率は、より広い業界予測よりも高いため、現在アバランスが予想をはるかに下回るPERで取引されていることに、私たちは非常に驚いている。 業界を上回る堅調な収益成長を見るとき、私たちは、会社の将来の業績に対する顕著な潜在的リスクが存在し、それがP/Sレシオに下方圧力を及ぼしていると推測する。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

とはいえ、当社の投資分析では、アバランスは2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは少々不愉快なものである。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。

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