文教堂グループホールディングス(文教堂グループホールディングス株式会社（東証：9978）は、最近の28％の価格急落で、あまりにも早く走りすぎた可能性がある。

文教堂グループホールディングス株式会社（東証：9978）。(文教堂グループ・ホールディングス（東証：9978）の株価は、ここ1ヶ月で28％もの下落を記録し、最近の堅調なパフォーマンスを大きく後退させた。 それでも、株価が53％上昇したこの1年間を完全に台無しにしたわけではない。

これだけ大きく株価を下げた後でも、文教堂グループホールディングスの株価収益率（PER）25.5倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れさえよくある日本の市場と比べると、今はまだ強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

文教堂グループホールディングスは、最近、本当に急ピッチで業績を伸ばしている。 この好業績は、この先も他社を凌ぐだろうと予想する向きも多いようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。

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文教堂グループホールディングスの成長は十分か？

文教堂グループホールディングスのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っている時だけだ。

直近1年間の業績を振り返ってみると、50％増という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で76％縮小しており、もどかしいことに、まだ追いつくのに苦労している。 つまり、残念なことに、同社はその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で10％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは、悲観的なものである。

このような情報から、文教堂グループホールディングスが市場よりも高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

要点

株価の大幅な下落は、文教堂グループホールディングスの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

文教堂グループ・ホールディングスは、中期的に業績が悪化しているため、現在のPERは予想以上に高い。 業績が逆行し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考える。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

あまり水を差したくはないが、文教堂グループホールディングスの注意すべき3つの兆候（2つは重大！）も見つけた。

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