株式会社さいか屋百貨店。(株式会社さいか屋百貨店（東証：8254）の株主は、先月31％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間の株価上昇率は45％に達した。
株価の堅調な上昇にもかかわらず、日本の小売業界のPERの中央値が約0.8倍である中、さいか屋百貨店のPER0.5倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、P/S に合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
さいか屋百貨店の最近の業績は？
例えば、さいか屋百貨店の最近の収益の落ち込みは、考える材料になるだろう。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界と同レベルを維持するのに十分であり、P/Sが低下するのを防いでいると考えているのだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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株式会社さいか屋百貨店のようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
振り返ってみると、昨年はトップラインが19％減少した。 過去3年間を振り返ってみても、総計で67％もの減収となっている。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予測7.3％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。
この情報により、さいか屋百貨店が業界と比較してかなり似たP/Sで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の収益トレンドの継続はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
さいか屋百貨店のP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
株式会社さいか屋百貨店の株価は最近勢いがあり、P/Sは業界の他の企業と同水準となっている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなります。
さいか屋百貨店は、中期的に減収が見込まれるにもかかわらず、業界並みの PER で取引されている。 業界全体では増収が見込まれる中、売上高が逆ざやになると、株価が下落し、P/S が低下する可能性がある。 足元の中期的な状況が著しく改善しない限り、投資家は株価をフェアバリューと受け止めることは難しいだろう。
また、「さいか屋百貨店」については、2 つの警戒材料（1 つは無視できない！）を発見しており、注意が必要である。
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