ラオックスホールディングス（東証:8202）の株主は業績を慎重に評価すべき

ラオックス・ホールディングス（東証：8202）の株価が急上昇したのは、最近の好決算発表の時ではない。 私たちは数字をさらに深く調べ、株主がいくつかの根本的な弱点を懸念している可能性があることを発見した。

ラオックスホールディングスの最新分析を見る

ラオックスホールディングスLTDの収益にズームイン

企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な財務比率の1つは、発生率です。発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生率は、「FCF以外の利益率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

ラオックスホールディングスLTDの2023年12月期の発生率は0.24である。 したがって、同社のフリー・キャッシュ・フローは、法定利益を十分にカバーできていないと推測できる。 直近1年間のフリーキャッシュフローはマイナスで、前述の通り20.4億円の利益を計上したにもかかわらず、10億円の流出となっている。 昨年のフリーキャッシュフローがマイナスであったことから、今年10億円の キャッシュバーンはリスクが高いのではないかと考える株主もいることだろう。 しかし、それだけではない。 発生主義比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する異常項目の影響を反映している。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、ラオックスホールディングスのバランスシート分析がご覧いただけます。

異常項目が利益に与える影響

前期に15億円の特別損益が発生したことが、同社の発生率の低さの一因であろう。 一般的に利益が上がると楽観的になるのは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 世界中のほとんどの上場企業の数字を調べてみたが、異常な項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして、これらの増益が「異例」と表現されていることから、それは予想通りである。 ラオックス・ホールディングスLTDは、2023年12月までの利益に対して異常項目がかなり大きく寄与している。 他のすべての条件が同じであれば、これは法定利益を根本的な収益力に対する不十分なガイドにする効果があると思われる。

ラオックスホールディングスLTDの利益パフォーマンスに関する当社の見解

まとめると、ラオックスホールディングスLTDは、異常項目による利益の押し上げ効果はあったが、ペーパー利益とフリーキャッシュフローを一致させることはできなかった。 上記の理由から、Laox HoldingsLTDの法定利益を一瞥しただけでは、基礎的なレベルでは実際よりも良く見えるかもしれないと考える。 ラオックスホールディングスについてもっと知りたいのであれば、ラオックスが直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 分析を行う中で、Laox HoldingsLTDには1つの警告サインがあり、それを無視するのは賢明ではないことがわかった。

Laox HoldingsLTDの調査は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そして、それに基づいて、我々はやや懐疑的である。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証だと考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。