川辺鉄工（TSE:8123）の業績は見かけより弱い

川辺株式会社（東証：8123）の堅調な決算報告は、同社の株価を動かすには至らなかった。 少し調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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異常な税務状況

同社は8,800万円の税制優遇を受けている。 税制優遇を受けるよりも税金を納める方が一般的であることを考えれば、これは通常では考えられないことだ！ もちろん、税制上の優遇措置を受けることは素晴らしいことだ。 しかし、細かいことを言えば、このような税制優遇措置は計上された年にしか影響せず、しかもその性質上一回限りのものであることが多いということです。 税制優遇措置が毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じでも、収益性が著しく低下する可能性がある。

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T.Kawabeの利益パフォーマンスに関する我々の見解

同社は前回のレポートで、納税ではなく税制優遇措置を受けたと報告している。 そのため、この税効果分を含んだ利益実績は、同社の持続的な利益水準を示す良い目安にはならないと思われる。 このため、川辺通商の法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性がある。 しかし、一株当たり利益が昨年度40％増加したことは朗報である。 本稿の目的は、同社のポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 川辺商事をより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも目を向けるべきだろう。 川辺商事が2つの警告サインを発見したことは、皆さんにとって興味深いことだろう。

このノートでは、T.Kawabeの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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