低調な業績がMOONBAT株式会社（東証：8115）の低PERを牽引している

MOONBAT株式会社（東証:8115）の株価収益率（PER）6.8倍は、約半数の企業がPER15倍以上、さらにはPER24倍以上の企業もごく普通に存在する日本の市場と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

MOONBATLtdにとって、最近の業績は非常に好調である。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

MOONBATLtdのようにPERが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとる場合だけだ。

昨年度の収益成長率を振り返ってみると、同社は289%という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど好調ではなく、3年間のEPS成長率は全体として比較的存在感がない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後12ヶ月で11％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

この情報により、MOONBATLtdが市場より低いPERで取引されている理由が分かる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものであると言える。

予想通り、MOONBATLtdを調査したところ、3年間の業績動向が現在の市場予想より悪く見えることから、低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来に大きく上昇することは難しい。

加えて、 MOONBATLtd.について我々が発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきだろう。

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