株式会社内外 (東証:8013) のPER (株価収益率) 0.1倍は、PERの中央値が0.2倍前後である日本の流通小売業に属する企業にとって、極めて「中位」にあると言っても過言ではない。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
NaigaiLtdの最近の業績はどうなっているか？
最近、収益が伸び悩んでいるようだ。 一つの可能性は、投資家がこの穏やかな収益成長率では、近い将来、より広い業界をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているため、P/Sが緩やかであることだ。 ナイガイに強気な人は、そうでないことを望み、より低い評価でこの株を拾えるようにするだろう。
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NaigaiLtdのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できない企業にとって典型的なもので、重要なことは、業界と同程度の業績であることです。
まず、過去1年間を振り返ってみると、収益がほとんど伸びていないことがわかる。 過去3年間、収益の伸びはほとんどなかったからだ。 したがって、株主は中期的な成長がまったくないことに満足しなかっただろう。
最近の中期的な収益動向を、業界の1年成長率予測10％と比較すると、魅力が著しく低下していることがわかる。
この点を考慮すると、内外薬品のP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 最近の収益傾向が続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この価格を維持するのは難しいだろう。
NaigaiLtdのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
一般的に、私たちは株価売上高比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。
内外の平均P/Sは、最近の3年間の成長率が業界予測より低いため、少し意外である。 今現在、我々はP/Sに違和感を抱いている。この収益実績は、よりポジティブなセンチメントを長くサポートする可能性が低いからだ。 中期的な業績が大幅に改善しない限り、P/Sレシオがより妥当な水準まで低下するのを防ぐのは難しいだろう。
その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 内外の2つの警戒すべき兆候を 見つけた。
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