これら4つの指標は、BuySell TechnologiesLtd (東証:7685)が負債を適切に活用していることを示している。

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、バイセル・テクノロジーズ（BuySell Technologies Co.(TSE:7685)は負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

負債が危険なのはどのような場合か？

有利子負債やその他の負債が企業にとって危険となるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できなくなった場合である。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

BuySell TechnologiesLtd の最新分析をご覧ください。

BuySell TechnologiesLtdの負債はいくらですか？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年3月時点でBuySell TechnologiesLtdの負債は138億円で、1年後の46.2億円から増加している。 ただし、手元資金が70.8億円あるため、純有利子負債は約67.1億円と少ない。

BuySell TechnologiesLtd のバランスシートはどの程度強固か？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が84.2億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が95.3億円ある。 一方、現金は70億8,000万円、12カ月以内に弁済期が到来する債権は8億4,600万円となっている。 つまり、現金と（短期）売掛金の合計より負債の方が100億円多い。

バイセルテクノロジーズの時価総額が564億円であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があることは明らかだ。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使っている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）である。 このように、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

BuySell TechnologiesLtdのEBITDAに対する純有利子負債の比率は約1.6で、有利子負債の使用は中程度であることを示唆している。 また、支払利息の68.6倍という圧倒的なEBITは、負債の負担が孔雀の羽のように軽いことを意味している。 しかし悪いニュースは、バイセル・テクノロジーズ社のEBITが過去12ヶ月で15％も急落していることだ。 このような収益減少が続けば、同社は窮地に陥る可能性がある。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、BuySell TechnologiesLtdが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 直近の3年間を見ると、バイセル・テクノロジーズ（BuySell TechnologiesLtd）のフリー・キャッシュ・フローはEBITの44％で、予想より低い。 負債の返済を考えると、これはあまり良くない。

当社の見解

当社の分析では、BuySell TechnologiesLtdの利子カバーは、負債にそれほど問題がないことを示すはずである。 しかし、我々の他の見解はそれほど心強いものではなかった。 具体的には、濡れた靴下が足を暖かく保つのと同じくらい、EBITを（成長させない）ことに長けているようだ。 上記のすべての要因を考慮すると、BuySell TechnologiesLtdの負債の使用については少し慎重に感じます。 有利子負債が株主資本利益率を高めることは認めますが、負債が増加しないよう、株主は負債水準を注視することをお勧めします。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかです。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 例えば、BuySell TechnologiesLtdには 3つの警告サイン （ そして2つは我々を不安にさせる ）がある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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