市場参加者がWA社（東証：7683）の業績を認識、株価を32％押し上げる

WA社（TSE:7683）の株主は、先月32％の株価上昇で忍耐が報われた。 直近の上昇にかかわらず、年間株価収益率6.3%はそれほど印象的ではない。

日本企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER24.3倍のWAは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

WAが昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 PERが高いのは、投資家がこの立派な利益成長が近い将来、市場全体をアウトパフォームするのに十分だと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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WAに十分な成長はあるか？

WAのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は7.7％の利益を上げた。 これは、過去3年間でEPSが合計88％増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想である10％と比較すると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。

この情報により、WAが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い成長が続くと予想し、株価にもっとお金を払ってもいいと考えているようだ。

WAのPERに関する結論

株価の高騰により、WAのPERも高騰している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、WAの3年間の業績推移は、現在の市場予想よりも良好であることから、高いPERに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

次のステップに進む前に、我々が発見したWAの1つの警告サインについて知っておくべきである。

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