売上高が物語らない株式会社トップカルチャー(東証:7640)

株式会社トップカルチャー（東証:7640）のPER（株価収益率）0.1倍を、日本の専門店業界のPER（株価収益率）中央値が約0.3倍である中、注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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TOP CULTURELtdの業績推移

一例として、TOP CULTURELtdの収益はここ1年で悪化しており、これはまったく理想的ではない。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界と同程度で十分だと考えており、それがP/Sの低下を抑えているのだろう。 この会社が好きなら、少なくともそうであることを願うだろう。

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収益成長指標はP/Sについて何を語っているか？

TOP CULTURELtdのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年はトップラインが6.6％減少した。 これは、売上高が過去3年間で合計36％減少しているため、長期的にも売上高が減少していることを意味する。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で7.6％の成長を遂げると予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降の勢いは、気の重くなるようなものだ。

これを考えると、TOP CULTURELtdのP/Sが他の大多数の企業と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の収益トレンドの継続はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

TOP CULTURELtdのP/Sから何がわかるか？

PERは株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

中期的に収益が減少するにもかかわらず、業界全体が成長すると予想される中、TOP CULTURELtdが業界並みのP/Sレシオで取引されているのは意外である。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、投資家は株価をフェア・バリューと受け止めるのは難しいだろう。

また、TOP CULTURELtdの3つの警告サイン（1つは気になる！）を見つけたことも注目に値する。

これらのリスクによって、TOP CULTURELtdに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるかお分かりください。

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