ユナイテッドアローズ（東証：7606）、成長鈍化に歯止めなし。(東証:7606) 株価は34%上昇

ユナイテッドアローズ(TSE:7606)の株価は、それまでの不安定な時期を経て、今月は実に34%も上昇した。 残念ながら、先月の好調なパフォーマンスにもかかわらず、通年の上昇率9.4％はそれほど魅力的なものではない。

これだけ株価が急騰しても、日本のPERの中央値が約14倍である中、ユナイテッドアローズの株価収益率（PER）12.9倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

ユナイテッドアローズはここ最近、他の多くの企業に劣る収益成長率で、相対的に低迷している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの冴えない業績が好転すると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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ユナイテッドアローズの成長トレンドは？

ユナイテッドアローズのPER（株価収益率）は、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は3.6％の価値ある増加を記録している。 しかし、それ以前の業績があまり芳しくなかったため、過去3年間のEPS成長率は実質的にゼロに等しい。 つまり、同社はこの間、収益の伸びという点では複雑な結果になっているように見える。

将来に目を転じると、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間は年率6.3％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.4％の成長予測を大幅に下回る。

この情報により、ユナイテッドアローズが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

ユナイテッドアローズのPERから何を学ぶか？

株価は大幅に上昇し、現在ユナイテッドアローズのPERも市場の中央値まで戻っている。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

ユナイテッドアローズのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERにそれほど影響を与えていないことが分かった。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現時点ではPERに違和感がある。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされている。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 ユナイテッドアローズの注意すべき兆候を1つ挙げて みた。

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