ハピネット（東証：7552）の業績には問題があると考える

当然のことながら、ハピネット（東証：7552）の株価は健全な決算報告を背景に堅調だった。 しかし、我々の分析によれば、株主は決算が見かけほど良くなかったことを示すいくつかの要因を見逃している可能性がある。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、ハピネットの利益が、昨年1年間で9億7400万円の特別項目によって押し上げられたというデータだ。 ハピネットは増益を好むが、異常項目が大きく寄与している場合、少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 その名前からして驚くにはあたらない。 そのような異常項目が今期も出てこないと仮定すれば、来期は（事業の成長がなければ）減益になると予想される。

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ハピネットの利益パフォーマンスについての見解

間違いなく、ハピネットの法定利益は、利益を押し上げる異常項目によって歪められている。 従って、ハピネットの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 結局のところ、ハピネットを正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 このことを念頭に置いて、私たちはリスクを十分に理解しない限り、株式への投資を検討することはないだろう。 シンプリー・ウォールストリートでは、ハピネットの警告サインを1つ発見し、皆様の注目に値すると考えています。

このノートでは、ハピネットの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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