日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）15倍を超える中、港南商事株式会社（東証:7516）のPER8.4倍は魅力的な投資対象である。(港南商事株式会社（東証：7516）のPERは8.4倍であり、魅力的な投資対象である。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近、港南商事の収益がしっかり上がっているのは喜ばしいことだ。 PERが低いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
港南商事に成長はあるのか？
コーナン商事のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。
直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は21％増という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として3.6％縮小しており、まだ追いつくのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
同社とは対照的に、他の市場は今後1年間で11％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。
このことから、港南商事のPERが他社を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくく、株主は将来的に失望を味わう可能性がある。 最近の業績動向がすでに株価の重石となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
重要なポイント
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、港南商事を調査したところ、中期的な収益の縮小が低PERの一因であることがわかった。 今のところ、株主は将来の業績にうれしいサプライズはないだろうと低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。
あまり水を差したくはないが、港南商事には注意すべき警告サインが2つある（1つはちょっと不快！）。
これらのリスクによって、コーナン商事に対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.