I.A.グループ・コーポレーション（東証：7509）の株価が足元を固める前に必要な収益改善

アイ・エー・グループ株式会社（東証：7509）の株価収益率（PER）3.2倍は、約半数の企業がPER12倍以上、さらにはPER19倍以上の企業がごく普通に存在する日本の市場と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ここ数年、I.Aグループの業績は非常に好調である。 PERが低いのは、投資家がこの好調な収益成長を、近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 I.A.グループが好きなら、そうでないことを願い、人気薄のうちに株を拾っておきたいところだ。

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I.Aグループの成長トレンドは？

I.A.グループのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということです。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が37％増加した。 それでも、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後12ヶ月間の成長率が9.9％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績からすると、同社の勢いは弱くなっている。

この点を考慮すれば、I.AグループのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄にしがみつくことに抵抗があったようだ。

I.AグループのPERの結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

I.Aグループが低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇することは考えにくい。

リスクは常に考えるべきだ。 I.Aグループの注意すべき兆候を1つ 挙げる。

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