パリミキ・ホールディングス（東証：7455）の株価25％下落に投資家が驚くべきではない理由

何かが起こるのを待っていたパリミキ・ホールディングス（東証：7455）の株主は、先月25％の株価下落という打撃を受けた。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は現在6.2％下落している。

これだけ株価が下がっても、三城ホールディングスの株価収益率（PER）は9.2倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近の三城ホールディングスは、他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況にある。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

パリミキ・ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を237％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、長期的なパフォーマンスはそれほど高くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫していないと言える。

将来に目を転じると、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間は年率2.4％の収益成長が見込まれている。 一方、他の市場では毎年9.6％の成長が見込まれており、その方が魅力的であることがわかる。

この情報を見れば、パリミキ・ホールディングスが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

三城ホールディングスのPERから何を学ぶか？

三城ホールディングスの株価が軟調に推移していることは、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

案の定、三城ホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性を感じていない。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 パリミキ・ホールディングスには2つの警告 サインがある。

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