良品計画（東証：7453）の株価は27％上昇したが、事業はまだ追いついていない

株式会社良品計画（東証:7453）の株価は、ここ1ヶ月で27％の素晴らしい上昇を記録した。(株式会社良品計画（東証：7453）の株価は先月、27％の上昇を記録し、非常に好調だった。 今回の急騰で年間上昇率は105％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。

日本の企業の半数近くがPER12倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

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良品計画は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに好調だ。 好調な業績が続くと期待している人が多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、既存株主は株価の存続に少し神経質になるかもしれない。

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良品計画の成長は十分か？

良品計画のPERのような急な水準を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年1年間で、同社の最終利益は68％増という異例の伸びを記録した。 喜ばしいことに、EPSもこの12ヶ月間の成長により、3年前と比べ合計で80％上昇した。 つまり、この1年間で、同社は素晴らしい業績を上げてきたのだ。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率2.9％の収益成長が見込まれている。 一方、他の市場では毎年9.8％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることがわかる。

このような情報から、良品計画が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

良品計画のPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかは十分に分かる。

良品計画は現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われる。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、我々が発見した良品計画の1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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