一倉工業（東証:6186）の有望な業績はソフトな基盤の上に成り立っている可能性

株式会社一倉（東証：6186）の堅調な決算報告は、同社の株価を動かすには至らなかった。 少し調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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異常事態が利益に与える影響

市倉の利益を法定数字以上に理解したい人にとって、直近1年間の法定利益が異常項目により4600万円減少していることは重要である。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もし一倉工業がそのような特別経費を繰り返さないのであれば、他の条件がすべて同じであれば、来期は増益になると予想される。

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異常な税務状況

異常項目と同様に、イチクラは343百万円の税制優遇措置を受けたことをお伝えしなければならない。 会社が税金を払うのではなく、税金を払わされるのである。 もちろん、税制上の優遇措置を受けることは素晴らしいことだ。 しかし、細かいことを言えば、このような税制優遇措置は計上された年にしか影響せず、しかも多くの場合、一回限りのものである。 税制優遇措置が繰り返されない可能性が高い場合、少なくとも力強い成長がない限り、法定利益水準は下がると予想される。

一倉工業の利益パフォーマンスに関する我々の見解

一倉工業は昨年、税制優遇措置を受け、優良農地をガス田に転換するよりも持続可能性の低い方法で利益を押し上げた。 とはいえ、同社には利益を減少させる特殊要因もある。 これらの要因から、一倉工業の法定利益が実際よりもかなり弱く見える可能性は低いと思われる。 ただし、銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 分析を行う中で、イチクラには2つの警告サインがあり、それを無視するのは賢明ではないことがわかった。

イチクラの分析では、同社の業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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