USS(東証:4732)は負債が多すぎる？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクがどの程度かを考える際に、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 USS株式会社（東証:4732）の負債が多すぎることは、会社を沈没させる可能性があるからだ。(東証:4732)は事業で負債を使用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債が問題となるのはどのような場合か？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

USSの最新分析を見る

USSの負債額は？

2023年12月時点の有利子負債は27.7億円で、前年の29.8億円から減少している。 一方、現金は839億円あり、ネット・キャッシュ・ポジションは812億円となっている。

USSのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が 220億円、12ヶ月超に返済期限が到来する負債が96.8億円ある。 これらの債務を相殺する現金は839億円、12ヶ月以内に期限が到来する債権は61.3億円である。 流動資産は584億円で、負債を上回っている。

この短期的な流動性は、USSのバランスシートがストレッチ状態とはほど遠く、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、USSはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

また、USSは昨年、EBITを11％成長させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、USSが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性が決定する。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を重視するかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 USSは貸借対照表に純現金を計上しているかもしれな いが、利払い前利益と税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッ シュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、USSはEBITの75%に相当するフリーキャッシュフローを記録している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、USSは、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、USSは812億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、フリーキャッシュフローは330億円で、EBITの75％を占めている。 従って、USS の負債使途がリスキーだとは思わない。 株価は一株当たり利益に連動する傾向がある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。