デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 JADE GROUP,Inc(東証:3558)は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
このテクノロジーはコンピューターに取って代わるかもしれない：量子コンピューティングの実現に取り組んでいる20銘柄を発見しよう。
借金はいつ危険なのか？
借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな資本を調達しなければならず、その結果、株主が永久に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
JADE GROUPIncの純負債とは？
下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2024年11月時点の有利子負債は15.2億円で、1年前の6.46億円から増加している。 しかし、貸借対照表では33.6億円の現金を保有しており、18.4億円のネットキャッシュがある。
JADE GROUPIncのバランスシートは健全か？
直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債は69.7億円、12ヶ月超の負債は9.24億円となっている。 一方、現金は33.6億円、1年以内に回収予定の債権は23.8億円。 負債は現金と短期債権の合計より21億5,000万円多い。
もちろん、JADEグループの時価総額は112億円であるため、これらの負債は管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを注視するよう勧めたい。 特筆すべき負債がある一方で、同社は負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。
JADE GROUPIncにとって、債務負担の軽重は、経営陣が昨年度のEBITの36％削減の再発を防げない場合に、極めて重要になる可能性がある。 もしこの傾向が続けば）収益の落ち込みは、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーなものになる可能性がある。 負債について最もよく知るのはバランスシートであることは間違いない。 しかし、バランスシートが将来どのように持ちこたえるかを左右するのは、JADE GROUPIncの収益である。 そのため、その収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるかもしれない。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 JADE GROUPIncの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減耗）を理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間で、ジェイド・グループはEBITの93％という予想以上のフリーキャッシュフローを生み出している。 これは、もしそうすることが望ましいなら、負債を返済するのに有利なポジションだ。
まとめ
JADE GROUPIncは流動資産よりも負債が多いものの、18.4億円のネットキャッシュを保有している。 さらに、EBITの93％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、15億円を獲得している。 従って、JADE GROUPIncの負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、JADE GROUPIncには 4つの警告サイン （ そして無視できない1つ ）がある。
もしあなたが、堅固なバランスシートを持つ急成長企業にもっと興味があるのなら、遅滞なくネットキャッシュ成長株のリストをチェックしてほしい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、JADE GROUPInc が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.