楽観的な投資家がJADE GROUP,Inc (TSE:3558)の株価を26％上昇させるが、成長は不足している

JADE GROUP, Inc(東証:3558)の株を保有している人は、株価が過去30日間で26％回復したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、さらに上昇を続ける必要がある。 直近の上昇にかかわらず、年間株価リターン9.9％はそれほど印象的ではない。

堅調な株価上昇を受け、JADE GROUPInc の株価収益率（PER）18.2 倍は、約半数の企業が PER14 倍を下回り、PER9 倍割れさえよくある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

例えば、JADE GROUPInc の最近の業績の後退は、考える材料になるだろう。 PERが高いのは、投資家が、同社が近い将来、より広い市場をアウトパフォームするのに十分な業績を残すと考えているからだ、という可能性もある。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

JADE GROUPIncのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは18％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で11％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じたことだろう。

今後12ヶ月間の成長率が9.6％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的だ。

このような情報から、ジェイドグループが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、直近の業績が示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

JADE GROUPIncのPERに関する結論

JADE GROUPInc の PER は、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

JADE GROUPInc の直近の業績が中期的に低下しているため、現在予想よりもはるかに高い PER で取引されていることを確認した。 業績が逆行し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考える。 直近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは非常に難しい。

とはいえ、JADE GROUPIncは我々の投資分析で2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは無視できない。

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