楽観的な投資家がBEENOS社（東証：3328）の株価を26％上昇させたが、成長は乏しい

すでに好調に推移しているにもかかわらず、BEENOS社（東証：3328）の株価はこの30日間で26％上昇し、勢いを増している。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で22％下落しており、非常に残念だからだ。

株価は急騰しているが、日本の小売業界のPER（株価純資産倍率）の中央値も0.8倍近くであるため、BEENOSのPER0.7倍という数字に無関心になるのも無理はない。 しかし、P/S に合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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BEENOSの最近の業績は？

BEENOSは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 好調な収益実績が衰えることを多くの人が予想しているため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願うだろう。

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収益成長指標はP/Sについて何を語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、BEENOSは業界並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、全体で39％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

展望に目を転じると、同社に注目している唯一のアナリストの推定では、来年度は0.5％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は7.4％の成長が予想されており、こちらの方が魅力的である。

この点を考慮すると、BEENOSのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

最終結論

BEENOSの株価は最近勢いがあり、P/Sが業界の他の企業と同水準になっている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

BEENOSの収益成長予測が、より広い業界と比べて比較的控えめであることを考えると、現在のPERで取引されているのは驚きである。 現時点では、将来予想される収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、P/Sに自信はない。 このような状況は、現在および将来の投資家にとってリスクであり、収益の伸び悩みがセンチメントに影響すれば、株価が下落する可能性がある。

意見をまとめる前に、BEENOSの注意すべき兆候を1つ発見した。

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