株式会社BEENOS（東証：3328）の株価は、先月だけで25％上昇し、最近の勢いを維持している。 先月は昨年1年間で139％という大幅な上昇を記録した。
日本企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER34.2倍のビノスは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近、市場は業績を伸ばしているが、BEENOSの業績は逆回転している。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
BEENOSのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が39％減少するという悔しい結果となった。 しかし、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績であったにもかかわらず、全体としては95％の上昇という素晴らしい成績であった。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
将来に目を転じると、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間は年率25％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る。
これを考慮すれば、BEENOSのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
株価の高騰により、BEENOSのPERも急騰している。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、BEENOSのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 BEENOSが注意すべき3つの警告サインを 見つけた。
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