株式会社ジェネレーションパス(東証:3195)の株主は、株価が35％の上昇を記録し、以前の弱含みから回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮するだろう。 最近の買い手は笑うかもしれないが、長期保有者はそれほど喜ばないかもしれない。
これだけ株価が急騰しても、日本の小売業界の約半数の企業の売上高株価収益率（PER）が0.8倍以上であることを考えると、PERが0.2倍のジェネレーションパス株式会社は堅実な投資機会であると考えることができる。 ただし、P/S が限定的である理由は何かあるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
Generation PassLtd の最近の業績は？
例えば、Generation PassLtd の最近の収益が減少していることは、考えさせられる材料だろう。 おそらく市場は、最近の収益実績が業界を維持するには不十分で、P/Sレシオが悪化していると考えているのだろう。 Generation PassLtd に強気の人は、そうでないことを願い、より低いバリュエーションで株価を拾うことができるだろう。
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Generation PassLtd の P/S レシオは、限定的な成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型でしょう。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は5.2％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 そのため、直近の3年間では20％の増収を記録している。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。
今後12ヶ月間で7.4％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績から、同社の勢いはかなり似ている。
これを考慮すると、Generation PassLtdのP/Sが同業他社を下回っているのは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
最後に
直近の株価急騰は、Generation PassLtd の P/S を業界中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
Generation PassLtdが現在、業界に対して低いPERで取引されているという事実は、同社の最近の3年間の成長がより広い業界予測と一致していることを考えると予想外である。 業界並みの収益成長率でありながら予想より低いP/Sである場合、潜在的なリスクが株価に下落圧力をかけていると考えられる。
ご意見をお決めになる前に、Generation PassLtdの注意すべき2つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見しました。
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