株式分析

三越伊勢丹ホールディングス三越伊勢丹ホールディングス (東証:3099) 株価は25%下落したが、安く買うのはまだ難しい。

TSE:3099
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三越伊勢丹ホールディングス(東証:3099)の株価は、過去30日間で25%も軟化した。(三越伊勢丹ホールディングス(TSE:3099)の株価は、過去30日間で25%も軟化し、最近株価が上げた分の多くを取り戻した。 大局的に見れば、この1ヶ月の不調の後でも、株価は昨年1年間で57%上昇している。

日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

三越伊勢丹ホールディングスは、他の企業よりも業績を伸ばしている。 好業績が続くと予想している人が多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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東証:3099 株価収益率 vs 業界 2024年8月2日
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成長は高PERに見合うか?

三越伊勢丹ホールディングスがPERを正当化するためには、市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年度は72%という異例の増益を達成した。 しかし、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年3.1%の増益が見込まれている。 一方、他の市場では毎年9.6%ずつ拡大すると予想されており、その魅力は際立っている。

この点を考慮すると、三越伊勢丹ホールディングスのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

最近の株価低迷にもかかわらず、三越伊勢丹ホールディングスのPERは他の多くの企業より高いままである。 株価収益率(PER)は、特定の業界では価値を測る指標として劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

三越伊勢丹ホールディングスの予想成長率が市場予想よりも低いため、予想PERよりもはるかに高い水準で取引されていることはすでに述べたとおりである。 予想される将来の収益が、このようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないためだ。 このような状況が著しく改善しない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

その他のリスクについてはどうだろう?どの企業にもあるものだが、 三越伊勢丹ホールディングスには2つの警告サインが ある。

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.

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