Stock Analysis
J.フロント リテイリング株式会社(東証:3086)の株主は、株価が26%の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 この30日間で、年間上昇率は41％に達した。
株価は急騰しているが、日本の株価収益率（PER）の中央値も15倍近いため、J.フロントリテイリングのPER14.4倍を無関心に感じるのも無理はない。 しかし、投資家が明確な機会を無視したり、大きな間違いを犯す可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
J.フロント リテイリングは、ここ数年、他社を凌駕する収益成長率で比較的好調に推移している。 PERが控えめなのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えている可能性がある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
J.フロント リテイリングに成長はあるか？
J.フロント リテイリングのPERを正当化するためには、市場並みの成長が必要だ。
振り返ってみると、昨年1年間は同社のボトムラインに137％の異例の利益をもたらした。 しかし、3年間のEPS成長率は相対的に存在しないなど、長期的な業績はそれほど好調ではない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫していないと言える。
今後の見通しについては、今後3年間は収益が減少し、年率1.0％の減益になると5人のアナリストが予想している。 市場全体が毎年9.7％成長すると予想される中で、これはあまり良いことではない。
これを考えると、J.フロント・リテイリングのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは、いささか憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 業績の悪化はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
J.フロント リテイリングのPERに関する結論
J.フロント リテイリングは、堅調な株価上昇でPERを他の多くの企業と同水準に戻し、再び人気を取り戻しつつあるようだ。 J.フロント リテイリングのPERは、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
J.フロント リテイリングのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが予想ほどPERに影響を与えていないことが分かった。 将来の収益見通しが長期的にポジティブなセンチメントを支える可能性が低いため、現時点ではPERに違和感がある。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
とはいえ、J.フロント・リテイリングは我々の投資分析で3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは深刻な可能性がある。
J.フロント リテイリングの事業の強さについて確信が持てない場合は、当社の対話型銘柄リストで、ファンダメンタルズがしっかりしている他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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