Star seedsLtd (TSE:3083) は危険な投資か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 重要なのは、スターシーズ株式会社（東証：3083）である。(TSE:3083) は負債を抱えている。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債が問題となるのはどのような場合か？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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Star seedsLtdの負債額は？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年11月現在、Star seedsLtdの有利子負債は7億4,600万円で、1年間で5億7,200万円増加しています。 ただし、現金は5,030万円あるため、純有利子負債は2億4,300万円となる。

スター精密のバランスシートの健全性は？

貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が13.8億円、それ以降に返済期限が到来する負債が7.10億円となっている。 一方、現金は5億3,000万円、12カ月以内に支払期限の到来する債権は4億9,000万円となっている。 つまり、現預金と12ヶ月以内の売掛金を合計すると、負債が10億9,000万円上回ることになる。

スター精密の時価総額は23.4億円であり、増資によってバランスシートを強化することは可能だろう。 しかし、有利子負債が過大なリスクをもたらしているとの指摘には注意したい。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、負債を完全に切り離して考えることはできない。 そのため、負債を検討する際には、収益動向に注目する価値があります。インタラクティブなスナップショットはこちら。

12ヶ月間で、スターシーズはEBITレベルで赤字となり、売上高は50億円（15％減）となった。 これは15％の減少である。

禁酒

Star seedsLtdの売上高は過去12ヶ月で減少しただけでなく、税引前利益（EBIT）もマイナスとなった。 具体的には、EBITは1億9,800万円の損失となった。 貸借対照表上の負債とキャッシュを比較すると、同社が負債を抱えるのは賢明ではない。 時間をかければ改善する可能性はあるが、率直に言って、バランスシートはマッチしているとは言い難いと考える。 また、フリーキャッシュフローが過去12ヶ月間で2億8,000万円のマイナスとなったことも警戒すべき点である。 つまり、この銘柄は非常にリスキーだと考えている。 負債についてバランスシートから学ぶことが多いのは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 そのため、 Star seedsLtdについて我々が発見した 4つの警告サイン （無視すべきでない2つを含む）について学ぶべきである。

それでもなお、堅実なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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