株式会社ビックカメラ（東証:3048）の株価は先月、28％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が49％上昇しているのは心強い。
これだけ株価が急騰すると、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER65.7倍のビックカメラは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近の市場は業績が伸びているが、ビックカメラの業績は逆噴射している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ビックカメラの成長トレンドは？
ビックカメラのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは18％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で30％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じたことだろう。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年44％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。
これを考えると、ビックカメラのPERが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
ビックカメラの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
ビックカメラが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。 ビックカメラの注意すべき兆候を1 つ挙げてみた。
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