アプライド マテリアル (TSE:3020)の低調な業績から逃れることはできない

アプライドマテリアルズの株価収益率（PER）5倍は、PER14倍超が約半数、PER21倍超もざらにある日本市場と比較すると、今が買い時かもしれない。 しかし、このPERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

アプライド マテリアルズの業績が最近堅調に伸びているのは喜ばしいことだ。 PERが低いのは、投資家がこの立派な収益成長が近い将来、より広い市場を下回るかもしれないと考えているためかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視できるだろう。

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成長は低PERに見合うか？

AppliedLtdのPERがこれほど低くて本当に安心できるのは、同社の成長が市場に大きく遅れを取る場合だけだ。

振り返ってみると、昨年は10%の増益を達成した。 しかし、残念なことにEPSは3年前と比べて23％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年後の業績拡大予想9.8％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この点を考慮すると、アプライド マテリアルズのPERが他社を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくく、株主は将来的に失望を味わう可能性がある。 最近の業績動向がすでに株価の重荷になっているため、この株価を維持することさえ難しいだろう。

重要なポイント

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、アプライド マテリアルズは中期的な業績低迷で低PERを維持している。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと見ている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

投資リスクは常につきまとうものである。アプライド マテリアルズの3つの警告サイン（少なくとも1つは少し不快）を確認したので、これらを理解することが投資プロセスの一部になるはずだ。

もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。

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