アップルインターナショナル株式会社(TSE:2788)の株価は先月、27％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が71％も上昇しているのは心強い。
これだけ株価が跳ね上がっても、株価収益率（PER）が6倍というアップル・インターナショナルは、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERを鵜呑みにするのは得策ではない。
一例として、アップル・インターナショナルの業績はここ1年で悪化しており、これは全く理想的ではない。 期待外れの業績が続く、あるいは加速すると多くの人が予想していることが、PERを抑制しているのかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
成長は低PERに見合うか？
アップル・インターナショナルのようにPERが低いと本当に安心できるのは、同社の成長が市場に大きく遅れをとる場合だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは22％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で115％増と素晴らしい伸びを見せている。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるものだったと言える。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想11％と比較してみると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
このような情報により、アップル・インターナショナルが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだと思う。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。
最終結論
これほど強い値動きの後でも、アップル・インターナショナルのPERは市場の他の銘柄を大きく引き離している。 一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
アップル・インターナショナルの3年間の業績動向は、現在の市場予想よりも良好であることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 この好業績に見合うPERを妨げている、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 アップル・インターナショナルが注意すべき6つの警告サイン を見つけた。
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