法定利益はワッツ（東証：2735）の収益の良さを反映していない

ワッツ株式会社（東証：2735）の好決算にもかかわらず(東証:2735)は好決算を発表したが、投資家は圧倒されたようだ。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字の下にあるいくつかの慰めになる要素を発見した。

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ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュフローをもたらしていることを示している。 つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことである。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益の伸びが低下する傾向があることが示唆されているからだ。

2024年8月までの1年間で、ワッツの発生比率は-0.32であった。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 つまり、フリー・キャッシュ・フローは34億円で、報告された利益9億400万円を凌駕している。 前年同期のフリーキャッシュフローがマイナスであったことを考えると、34億円のフリーキャッシュフローは正しい方向への一歩と言えよう。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ワッツのバランスシート分析はこちら。

ワッツの利益について

上述したように、ワッツの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、これは同社にとってプラスである。 この観察に基づくと、ワッツの法定利益は、実際には潜在的な利益を過小評価している可能性があると考えられる！ さらに、同社は昨年EPSを大きく伸ばした。 もちろん、ワッツの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮できる。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 ワッツの2つの警告サインを発見した。

本日は、ワッツの利益の本質をより良く理解するため、1つのデータポイントにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 たとえば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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