アスクル (東証:2678) はかなり健全なバランスシートを持っている

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、アスクル株式会社（東証：2678）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を強いられ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することです。

アスクルの最新分析を見る

アスクルの負債とは？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年11月時点のアスクルの有利子負債は163億円で、1年前の192億円から減少している。 一方、現金は564億円あり、ネットキャッシュポジションは400億円となっている。

アスクルのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に1,078億円の債務が発生し、その後394億円の債務が発生する。 一方、現金は564億円、12ヶ月以内に回収期限の到来する債権は689億円ある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より219億円多い。

アスクルの時価総額が1,577億円であることから、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを注視することをお勧めしたい。 アスクルは注目に値する負債を抱える一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

幸いなことに、アスクルは昨年、EBITを4.1％成長させたため、負債の負担はさらに管理しやすくなっている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、アスクルが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 アスクルの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間を見ると、アスクルのフリー・キャッシュ・フローはEBITの39％で、これは予想より弱い。 このキャッシュフローの低さは、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

アスクルは流動資産よりも負債が多いものの、400億円のネットキャッシュを保有している。 その上、直近1年間のEBITは4.1%増加している。 従って、アスクルの負債使途に問題はない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私たちの投資分析では、ASKULは 2つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

結局のところ、純債務から解放された企業に焦点を当てた方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。