ASKULコーポレーションが決算を逃す - しかしアナリストはモデルを更新

先週末、アスクル株式会社（東証：2678）の四半期決算が発表された。この1週間で株価は3.9％安の1,606円となった。 一株当たり法定純利益は予想を大きく下回り、アナリスト予想を28％下回る25.02円となった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、会社に対する見方が変わったのか、あるいは新たに注意すべき点があるのかを予想から判断することができる。 そこで、最新の決算後の法定コンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち受けている可能性があるのかを確認した。

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アスクルのアナリスト9名のコンセンサス予想では、2026年の売上高は5,004億円となっている。これは過去12ヶ月と比較して4.1%の収益改善を反映している。 一株当たり利益は14%増の110円を予想。 2026年の売上高は5,038億円、1株当たり利益は115円と予想されていた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益の数字を若干引き下げたことから、事業に対して少し否定的になったようだ。

コンセンサス目標株価が5.7％下落の1,751円となったのは驚きかもしれない。 しかし、このデータから導き出される結論はそれだけではない。アナリストの目標株価を評価する際、予想のスプレッドを考慮したがる投資家もいるからだ。 最も強気なアナリストは2,200円、最も弱気なアナリストは1,450円と、アスクルに対する見方は分かれる。 このように、アナリストの見方は一様ではないが、予想レンジはそれなりに狭い。

より大局的に見れば、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績や業界の成長予測との比較を見ることである。 2026年末までの年率3.3％の売上成長率は、過去5年間の年率3.9％の成長率とほぼ一致していることから、最新の予測から、予測はアスクルの過去のトレンドの継続を期待していると推測できる。 アナリストの予測によれば、業界全体では年率5.5％の増収となる。 つまり、アスクルが同業他社よりも低成長であることは明らかだ。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが1株当たり利益予想を引き下げたことで、アスクルには事業上の逆風が待ち受けている可能性を示唆している。 幸いなことに、アナリストは収益予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、当社のデータによると、アスクルの収益は業界全体よりも悪化する見込みである。 さらに、アナリストは目標株価も引き下げており、今回のニュースによって、アスクルの本質的価値に対する悲観論が強まったことを示唆している。

私たちは、来年の収益よりも長期的な事業の見通しの方が重要だと考えている。 シンプリー・ウォールストリートでは、2027年までのアスクルに関するアナリストの予測をすべて掲載しています。

リスクについてはどうですか？どんな企業にもリスクはありますが、 アスクルには知って おくべき 警告サインが1つ あります。

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