CROOZ（東証：2138）の好業績を評価する際に必要な追加的考察

CROOZ（東証：2138）の決算は、好調な利益数字にもかかわらず、投資家は失望した。 私たちは、市場がいくつかの懸念材料に注目しているのではないかと考えている。

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異常項目が利益に与える影響

CROOZの利益を法定数字以上に理解したい人は、過去12ヶ月間に3億7,000万円相当の異常項目によって法定利益が増加したことに注目する必要がある。 私たちは増益を好むが、特別損益が大きく貢献した場合、少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 CROOZの2024年3月期の利益に対し、プラスの特別項目がかなり大きいことがわかる。 他の項目が同じであれば、法定利益は基礎的収益力の目安にはならないだろう。

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CROOZの利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、CROOZ の異常項目による大幅な増益はいつまでも続くわけではないので、法定利益はおそらく根本的な収益力の目安にはならないだろう。 その結果、CROOZ の根本的な収益力は法定利益よりも低いと考えられる。 しかし、昨年度の EPS 成長率は、完璧な指標ではないにせよ、実に素晴らしい。 もちろん、同社の収益を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 このことを念頭に置いて、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 Simply Wall Stでは、CROOZに2つの警戒すべき兆候を発見した。

このノートでは、CROOZの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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