歌舞伎座 (東証:9661) の収益の質に潜在的な問題がある可能性

株式会社歌舞伎座(株式会社歌舞伎座（東証：9661）は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 当社の分析によると、株主は数字の中に気になる点があることに気づいたようだ。

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異常項目が利益に与える影響

歌舞伎座の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益118百万円を考慮する必要がある。 増益になるのは喜ばしいことだが、特殊要因が大きく寄与することは、時にわれわれの意欲を削ぐ。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 歌舞伎座という名前からして驚くにはあたらない。 歌舞伎座の場合、2024年8月までの利益に対して、異常項目がかなり大きく寄与している。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的収益力に対する不十分なガイドにする効果があると思われる。

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歌舞伎座の利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述の通り、歌舞伎座の異常項目による大幅な増益はいつまでも続くわけではないため、法定利益はおそらく根本的な収益性の目安にはならないだろう。 このため、歌舞伎座の法定利益は同社の基礎的収益力を示す悪いガイドであり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 明るい兆しは、完全な指標ではないにせよ、昨年1年間のEPS成長率が実に素晴らしいことだ。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 分析を行う中で、歌舞伎座には1つの警告サインがあり、それを無視するのは賢明ではないことがわかった。

本日は、歌舞伎座の利益の本質をよりよく理解するため、1つのデータにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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